上半年，在环保限产放松的大背景下，大口径无缝管供给端保持了较高的增长水平。1-5月份全国粗钢产量增速达到4.2%，增速较2018年提高1.3个百分点。

　　虽然大口径无缝管供给端表现出明显的增长趋势，但在信用扩张的整体宏观氛围下，过去半年，钢材消费也表现出明显的增长的趋势。1-5月，大口径无缝管消费同比增长3.9%，增速较2018年提高0.3个百分点。

　　当前钢材消费的韧性，主要来自于地产的赶工，房地产行业用钢的高增长支撑了钢材消费总量。

　　由于整体大口径无缝管产销矛盾不大，过去半年钢材现货价格整体表现平稳，淡旺季的轮动使得钢价出现小幅的涨跌。由于期货价格的深贴水，所以，过去半年，我们看到的期货价格呈现出明显的上涨趋势，这种上涨，更多的表现为贴水修复。

　　对于下半年，综合研判认为：地产拐点还是非常明显的，分歧在于时间点，基本上判断，上半年新开工10%+，下半年大口径无缝管可能滑落至0%，全年收在5%左右。其中重要的时间点是国庆节。国家在房地产调控上的意志仍未改变，仍然坚持压住房价。只有看到房价增长转负，才可能放松地产调控。