随着大口径无缝管价格稳定，叠加废钢价格下跌，电炉利润开始下降。根据利润模型模拟，华东地区电炉利润仍有盈利。数据显示，53家独立电炉生产企业，10月25日当周，产能利用率61.48%，较上周减少1.09%。
综合来看，虽然本周大口径无缝管产量出现小幅下降，但是原材料下跌给大口径无缝管带来利润，大口径无缝管的产量已经恢复至国庆节前的水平。
库存正常去化
本周大口径无缝管库存继续保持去化。据我的钢铁网统计，10月25日当周，大口径无缝管中间环节库存647.31万吨，较上周下降30.39万吨。其中，大口径无缝管35城社会库存401.26万吨，较上周下降30.70万吨，大口径无缝管钢厂库存246.05万吨，较上周上升0.31万吨。
本周，建材的日均成交量为20万吨，环比持平。当前总体仍处于旺季，大口径无缝管日均成交也维持在相对高位。库存去化相对顺畅。后续需求边际下滑，可能带来库存累积超过往年的情况。
操作建议
总体来看，当前大口径无缝管供需的因素大致与当前价格相对平衡。国庆节后供给和需求的恢复都比较符合市场整体预期，这也造成了当前大口径无缝管横盘振荡的走势。在没有新的矛盾出现之前，预计大口径无缝管仍将维持振荡。短期建议投资者关注3250元/吨一线的支撑，若价格向下破位，可适当空单进场，否则仍建议观望为主。